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阵容太豪华！150亿定增名单出炉，中金、等4券商入围，深投控拿下50亿，社保也在列
又见券商集体认购同行定增了。
8月12日国信证券150亿定增披露发行结果，认购对象阵容豪华，除了三大股东外，还有全国社保基金，中金公司、中信建投等4家券商。新增股票上市时间确定为8月14日。
在此前定增、定增中，均有头部券商集体认购。业内人士分析认为，主要因为一方面定增安全垫厚，另一方面显示出对券商股看好。
建投与中金第三次认购同行定增
8月12日晚，国信证券定增公告发行结果。发行14.12亿股，发行价格为10.62元/股，募集资金总额150亿。
从认购对象来看，大股东深投控获配4.74亿股，将要锁60个月。二股东华润信托获配7486万股，三股东云南合和获配2.37亿股，上述两名股东均锁36个月。
全国社保基金是这轮定增中第二大认购对象，获配股数达到4.57亿股；中国华融获配4708万股；资产运营集团获配1977万股。
值得注意是，此次还有4家券商认购，分别为中金公司、中信建投、万和证券、东海证券，依次获配3766万股、2637万股、1977万股、1977万股。均锁定6个月。
这已经不是头部券商首次集体认购同行定增了。在7月下旬，第一创业42亿定增发行结果公告中，有5家券商集体认购，分别为、、中信建投、中金公司，，可以看到其中4家为头部券商。彼时中信证券获配数量相对较多，共有4500万股。
8月初在中原证券的36亿定增发行结果里，18个认购对象中也有5家券商一起认购，具体有中金公司、中信建投、国信证券、中信证券、国泰君安。其中中金公司获配9130万股，国泰君安获配8280万股。
此前有业内人士分析称，券商集体认购主要因为定增安全垫较厚，国信证券8月12日当天收盘价为13.55元，这意味着上述机构投资者账面浮盈27.59%；另一方面或对券商股看好。
数据显示，非银板块近期处于调整状态，近五日跌1.57%。
非银团队表示，证券行业基本面支撑强，上半年资本市场活力绽放，证券行业的景气度无论是大趋势加速向好还是微观同比/环比均显著改善，基本面对估值有支撑作用。估值抬升有空间，牛市预期和板块轮动背景下，并购预期将一定程度助推券商估值更进一步。
华创证券非银团队表示，政策的持续向好、风险偏好的改善、以及市场交投活跃利好经纪和自营业务都是券商行情持续演绎的核心催化要素，新证券法和诸多配套的利好政策出台落地，行业基本面有望不断优化，有利于券商的持续发展，维持对行业的长期看好。
募资主要用于自营、偿债
根据国信证券定增预案，150亿定增主要用于补充公司资本金、营运资金及偿还债务，以扩大业务规模，提升公司的抗风险能力和市场竞争力。
在证券时报“深圳证券业深度调查”中，深圳证券业表现进一步落后，主要因为净资本规模掉队。
国信证券150亿定增具体募资用途主要有四大方面：
第一，对全资子公司进行增资，提升子公司整体实力。国信证券计划对国信期货增资1.4亿元，主要投资于种子基金和资管业务以及开展风险管理子公司业务等；对国信香港增资9亿元，主要用于补充经纪业务资本金，支持“一带一路”相关债券和股本融资项目承销的资本金，扩大保证金业务规模及信息系统建设投入等方面。
第二，加强和提升投资与交易业务，塑造全价值链的金融服务商。根据Wind资讯统计，截至2019年6月末，公司自营投资规模位于行业第11位，与领先券商相比，国信证券的自营投资规模存在较大的提升空间。从近年来年报业绩可看到，自营目前正是券商的主要盈利支柱。
第三，大力发展资本中介业务，提升金融服务能力。据Wind资讯、各上市证券公司披露的2019年半年度数据，2019年6月末，证券行业净资本排名前十的证券公司融资融券余额和股票质押式回购平均余额为436.98亿元和350.07亿元。而国信证券同期融资融券余额和股票质押式回购余额分别为339.07亿元和267.07亿元，与前十大证券公司的平均值相比均存在较大提升空间。国信证券资本中介业务面临的最大短板是自有资金规模较小，资金成本较高。
第四，偿还债务。根据未经审计的财务数据，截至2019年12月31日，国信证券合并资产负债率为74.94%，扣除代理买卖证券款后为68.39%；公司有息负债总额为1030.64亿元，有息负债率为45.88%。按照本次发行募集资金用于偿还有息负债规模为40亿元进行测算，有息负债率将相应下降至44.09%。虽然借助债务融资提升业务发展速度是证券行业上市公司常规发展模式，公司仍需主动降低有息负债的规模，以平衡经营收益与财务风险。
敬启者：
2021年度策略报告会，将于2020年11月25日至27日在深圳东海朗廷酒店举行。在此诚邀您参加本次会议，与国信证券经济研究所资深分析师、产业专家、上市公司高管共同探寻2021年资本市场投资机会！
当今世界正经历百年未有之大变局，新一轮科技革命和产业变革深入发展，在5G、大数据、云计算、人工智能的推动下，数字化的浪潮已经在全球席卷开来。特别是在今年疫情的影响下，数字化全面加速发展，深刻改变了我们的生产方式、消费习惯、社会治理。未来社会数字化将成为发展的基础条件，各行业的数字化转型正如火如荼，创新与守成、垄断与颠覆，都将可能因数字化而改变。
栉风沐雨、砥砺前行，展望2021年，“十四五”规划为我们擘画出新的发展蓝图，“数字浪潮”正带领我们奔腾向前，时代的机遇之门已经打开。
值此关键之期，国信证券经济研究所及机构事业部将与广大投资者共同掘金资本市场，探寻“数字浪潮”下的投资机遇。此外，本次策略会安排了宏观经济、利率、可转债、国债期货、股票策略、金融等专题报告，邀请众多优质上市公司高管与行业资深专家与您共同探讨行业格局与企业发展机会。
最后祝愿大家新的一年在各自领域结出累累硕果！让我们携手共同面对市场的挑战，期待我们的工作为您创造价值，会议日程请看附页。
此致
敬礼！
国信证券股份有限公司
经济研究所 机构事业部
二〇二〇年十一月十九日
后附：会议日程及参会回执
1. 信用债发行人参会列表
2. 可转债发行人参会列表
5月19日下午，（002736）2022年度业绩说明会在全景网成功举行。国信证券党委书记、董事长张纳沙，董事、总裁邓舸，独立董事郑学定，副总裁、董事会秘书谌传立，财务负责人周中国出席了本次业绩说明会活动，并与投资者在线互动。
国信证券董事长张纳沙发表致辞称，全面实行股票发行注册制已正式落地，证券公司迎来重大发展机遇期。国信作为根植粤港澳大湾区的大型上市券商，将进一步完善全方位综合金融服务体系，做到对外“一个国信”、对内“一个客户”。不断提升服务实体经济、服务高质量发展能力，在助力中国式现代化、推动创新驱动发展、服务现代化产业体系建设、促进共同富裕等方面勇当尖兵。
张纳沙表示，2023年是资本市场全面深化改革继续走深走实之年。公司将乘势而上，落实各级党委、政府、监管部门要求，认真谋划各项工作并抓好落实，全力开创公司高质量发展新局面，向着“打造全球视野、本土优势、创新驱动、科技引领的世界一流综合型投资银行”的战略愿景勇毅前行，为广大股东创造更大价值。
随后，财务负责人周中国介绍了国信证券整体经营成果和财务数据，周中国介绍到，国信证券各项主要业务实现稳健发展，资产规模、盈利能力等主要财务指标继续排名行业前列。2022年底公司总资产近4千亿元，同比增长8.8%，归母净资产首次超越1千亿元，达到1,069亿元，同比增长10.3%。总体看，公司资产规模延续了近年的稳健增长态势，特别是归母净资产，近两年复合增长率达到15%，较行业增速高出5个百分点，公司资本实力进一步夯实。
展望未来，在金融供给侧结构性改革的引领下，我国经济正处在从总量扩张向结构优化转变的新时代。我国经济的高质量发展，需要金融体系进一步深化改革，提高直接融资比重，也需要涌现更多高质量发展的证券公司。站在新的历史起点上，证券行业正在向专业化、机构化、国际化、数字化转型。国信证券也将继续全面贯彻落实党的二十大精神，严格执行中央、省、市各项决策部署，紧紧围绕高质量发展这一工作主线，按照“担当责任，融入大局，稳中求进，奋勇争先”的经营思路，全力以赴完成各项经营管理任务，以扎实的经营业绩回报投资者。
在互动问答环节，投资者通过全景路演平台与公司高管团队就发展历程、经营理念、未来展望等问题进行了充分互动。
资料显示，经过近30年的发展，国信证券已成长为全国性大型综合类证券公司。截至2022年末，注册资本96.12亿元；员工总数超过1.2万人；在全国117个城市和地区共设有58家分公司、183家营业部。今年一季度，国信证券实现营业收入41.63亿元，同比增长39.91%，归属于母公司所有者的净利润17.68亿元，同比增长130.42%。
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智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，综合各平台大促周期为5月18日到6月20日，5月中下旬开启预售，6月开始分阶段推进促销活动，整体上2023年618大促周期、节奏与去年类似，但玩法更加多元。今年以来，消费行业复苏相对平缓，预计二季度开始低基数环境下复苏有望加速，同时在618等大促催化下，线上销售有望逐季恢复。同时，在行业整体弱复苏背景下，企业个体的经营韧性和长期成长性将更为值得重视。维持消费板块“超配”评级，关注：1)黄金珠宝;2)化妆品;3)医美。
国信证券主要观点如下：
整体上2023年618大促周期、节奏与去年类似，但玩法更加多元
综合各平台大促周期为5月18日到6月20日，5月中下旬开启预售，6月开始分阶段推进促销活动。本次大促各个平台一方面继续加大对于商家的补贴，另一方面通过玩法不断多元化来增加对于买卖双方的吸引力。具体来看，天猫和京东整体时间节点和满减力度基本与去年一致，其中京东将正式上线百亿元补贴活动作为拉动销售的主要手段;而抖音和快手今年正式活动时间较去年分别提前1和2天，并且活动规则方面相较22年玩法更为多元。
聚焦到超头李佳琦直播间，本次产品sku明显增多，折扣力度略有加强
超头预售于5月26日下午14:00开播，同日晚上20:00开启定金支付。从今年国货品牌与超头合作情况来看，一方面，本次与超头合作的国货品牌不断增多，佰草集、瑷尔博士首次参加李佳琦直播间大促活动，彩棠、可丽金、毛戈平等首次参加李佳琦618大促美妆节;而另一方面，已有合作品牌也在不断新增sku来进行品类丰富，今年珀莱雅同比增加6款sku，均为明星产品;薇诺娜同比新增4款sku;夸迪也是首次在618上线悬油次抛。
而从折扣力度来看，本次折扣力度整体略优于去年同期，但幅度不大。
本次主要采取价格不变但增多赠品的方式来加大力度。同时依托于消费者更加理性、注重性价比的消费理念，今年在赠品方面较往年多品类小样的方式有所不同，今年赠品更加聚焦于正装产品本身，同时也更倾向于大容量而不是多次小样的方式，提升消费者吸引力度，增强大促销量。
投资建议：
1)黄金珠宝：Q1板块整体数据表现优异，金价稳步上行将刺激消费需求加速释放，二季度行业低基数下仍有望保持高增速，绝对估值横向比较仍有修复空间，关注未来仍具备较大开店空间，以及品类转型布局能力的成长性标的。推荐：老凤祥(600612.SH)、潮宏基(002345.SZ)、周大福(01929)。
2)化妆品：进入二季度低基数以及品牌推新密集期，前期调整后部分标的估值吸引力将显现,具备产品储备的优质品牌有望在618大促下迎来销售催化。推荐：福瑞达(600223.SH)、珀莱雅(603605.SH)、贝泰妮(300957.SZ)。
3)医美：客流恢复良好且长期景气度高，下游机构在客流加速修复下业绩弹性较强，上游产品方关注新兴品类入局机会。推荐：爱美客(300896.SZ)、朗姿股份(002612.SZ)。
风险提示：疫情反复;新品推广不及预期;渠道拓展不及预期。
面对理财，有人梦想一夜暴富，有人研究高抛低吸，还有人觉得钱不多，没财可理。虽然每个人的理念不同，但“你不理财，财不理你”八个字早已深入人心。
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在每位理财人成长的过程中，不妨充分运用专业机构的能力和资源，帮助自己储备知识，提升理财能力的同时，形成理性投资、长期投资、资产配置的正确投资理念。
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国信证券是2017年首批开展818理财节的券商之一。2021年8月，国信证券隆重推出尊享、新手、升金“三鑫理财券”，投顾、投资、投教“三投组合拳”，猜你喜欢、基金申购费率一折、智能定投等“理财神器”，回馈客户，同时传递理性投资、长期投资、资产配置的理财正能量。
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5.新发基金神器：精选新基
专业的事交给专业的人，基金公司对行业、市场方向的把握更加专业。金太阳为投资者打造“精选新基”模块，精选新发基金供选择。
6.ETF投资神器：指数专区
沪深两市的股票有数千只，但大的行业分类只有几十个，金太阳APP打造了指数专区，帮助投资者了解指数投资。
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本届818理财节，国信证券力求引导更多的投资者关注资产配置，注重投资工具的善用，相信每一位投资者在充分了解各类投资品种和工具后，都可以按照自己的投资理念，选择适合自己的产品服务。
本文内容仅供参考，不构成投资建议，请自主决策并自行承担投资风险，投资有风险，入市需谨慎。
基金定期定额投资并不等于零存整取等储蓄方式，不能规避基金投资所固有的风险，也不能保证投资人获得收益。
