上周五，全球资本市场各类资产遭遇了剧烈波动。市场分析，将这次波动归结于美国的非农数据不达预期，由此引发对美国经济衰退的担忧。为此，市场对美联储9月降息的预期飙升，甚至有机构预计降息幅度可能以50个基点起步。
美联储降息升温将对全球市场产生怎样的影响？有机构预计人民币将保持稳中略升走势。而随着全球政治经济不稳定性的提升，全球央行将持续增持黄金，避险产品黄金价格有望进一步上涨，而原油价格则处于震荡走势。
为何全球资本市场剧烈波动？
上周末，全球资本市场遭遇剧烈波动。截至8月2日收盘，道琼斯工业指数，跌幅为1.51%；标普500指数跌幅为1.84%；综合指数跌幅为2.43%。而日经225指数则暴跌5.81%，德国DAX指数跌幅为2.33%。截至8月2日零时，在岸和离岸人民币对美元汇率涨幅分别超900个基点和1000个基点，均创下今年1月以来的新高，国际金价则再度站上2500美元。
非农数据爆冷，领衔美股暴跌
上周五市场的大幅波动，与美国当日公布的非农就业报告不无关系。数据显示，美国7月季调后非农就业人口录得11.4万人，远低于预期的17.5万人。同时，美国7月的失业率意外升至4.3%，为疫情后的高点，而私营部门招聘速度降至16个月来的最低水平。
此外，近期美股科技巨头陆续披露财报，“预期博弈”也是引发美股剧烈波动的原因之一。美东时间8月1日，宣布第二财季财报不及预期，近年来首次出现季度亏损，盘后股价大跌近19%。2024财年第四季度财报显示，其在AI和云服务领域的投入巨大，但投资者对这些投资的回报速度和规模表示担忧，这导致了股价的盘后下跌，同时对相关硬件制造商，如的市场预期也产生了影响。
在当地时间7月31日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变，是2023年以来最高水平, 这使得市场担心美联储货币政策“落后于曲线”。
前瞻预测：美联储降息对中国资本市场有何影响？
降息美联储9月降息50基点概率飙升
从多家权威机构发布的观点预测可以看出，美联储下个月降息预期升温。目前市场最为关注的点，可能不是美联储9月会不会降息，而是会不会降息超过25个基点。最新预计，美联储今年将连续三次降息。如果8月的非农就业报告也疲软，那么可能会降息50个基点。有市场观点预计，9月份美联储降息50个基点的概率为90%。不过，上述观点并没有得到美联储官员的支持。芝加哥联储主席古尔斯比表示，“我们不想对任何一个月的数据反应过度”。
股市美联储降息预期升温，对A股形成利好
值得关注的是，与美联储的迟迟不动相反，日本央行7月31日突然宣布加息。美联储降息预期升温叠加日本加息，对全球市场影响如何呢？固定收益首席分析师靳毅指出，美联储降息预期升温，对A股形成利好。此外，海外美元降息交易升温，或有助于推动国际资金从美国市场流出，流向包括A股在内的新兴市场。而另有机构观点称，日本央行加息增加了拆借日本资金的成本，叠加可能震荡的股市，全球投资者持有日元及相关资产的意愿可能降低。美国公布经济数据后，美国国债收益率大幅下跌。多位业内人士认为，美联储降息对我国债市影响有限。
汇率预计人民币汇率将保持稳中略升走势
对人民币汇率的影响，金融市场部宏观研究员周茂华分析，“国内经济复苏与美联储降息周期方向较为确定，预计人民币汇率将保持稳中略升走势，相对于主要国际货币走势平稳。”中国首席经济学家温彬预计，人民币汇率有望在合理均衡水平上维持基本稳定，美元兑人民币大部分时间将在7.1～7.3区间内双向波动。
大宗金价长期看涨油价走势震荡
表示，经济走弱和美联储降息有望带动利率下行，或为黄金表现提供新的支持。此外，全球政治经济不稳定性可能提升，逆全球化与去美元化格局或进一步深化，推动全球央行继续增持黄金，为金价提供支撑。根据德邦有色组的测算，COMEX金价仍可向2600美元/盎司进行展望。
至于原油，银河期货首席策略师沈恩贤认为，“长期看布伦特原油仍然处在70~90美元的大区间之中运行，而且价格走势有所收敛，未来原油价格可能仍然处在这种震荡走势之中。”
