国庆假期来临,股市休市7天,投资者将手中资金投入国债逆回购获得相对较高的收益,加之月末效应,银行业监管考核对流动性有季节性的影响,国债回购利率出现大涨。9月28日,3天期国债回购GC003跳空高开大涨,涨幅高达5027.3%。9月30日,1天期国债回购利率涨幅一度高达960%。
业内分析师建议,现阶段与其将闲置资金放在证券账户里“冬眠”,还不如利用国债逆回购进行短期理财,赚取可观的收益。
国债逆回购是什么?
记者在调查中发现,很多投资者要不就是不清楚逆回购是什么,要不就是不知道如何操作。所谓“国债逆回购”,简单来说,其实就是一种短期贷款,你把钱借给别人,获得固定利息;别人用债券作抵押,到期还本付息。
目前沪深两市均有国债回购品种,但常见品种主要是沪市的1天期、2天期、3天期、4天期、7天期、14天期、28天期、91天期、182天期等,目前成交较为活跃的是1天、3天、7天等期限的产品。上海回购品种最低参与金额为10万元,之后以10万的整数倍增加,深圳的最低参与金额为1000元,之后以1000元的整数倍增加。普通投资者需注意,不同品种的逆回购手续费有所差异,当然这个费率是以千分比来计算,所以不会太高。
逆回购应该如何操作呢?有证券账户的个人即可参与,有的则需向券商申请开通,交易过程与卖出股票相似。在股市开市的时间内,通过交易软件“卖出”就可以了,卖出的价格就是年化收益率。上海证券交易所债券回购交易最小报价变动为0.005或其整数倍;深圳证券交易所债券回购交易的最小报价变动为0.01或其整数倍。
上海证券交易所交易数量必须是100手(1手为1000元标准券),即10万元面值及其整数倍;深圳证券交易所债券回购规定以合计面额1000元(即1手)及其整数倍为交易单位。
短期理财“香饽饽”
记者注意到,近期多只国债逆回购品种年化收益率都超过6%。9月28日,3天期国债回购GC003跳空高开大涨,涨幅高达5027.3%。9月30日,1天期国债回购GC001利率涨幅一度高达960%。
市场人士表示,国庆节假期临近,居民提现需求上升加大银行备付压力。而9月底恰逢季末,银行业监管考核对流动性有季节性的影响。与此同时,由于年内央行外汇占款持续减少,且7、8月份降幅显著扩大,目前银行超额备付金并不十分充足,使得银行体系流动性抗冲击的能力有所下降。这些因素导致国债回购利率暴涨。
眼见国债逆回购收益率上升,不少券商纷纷建议客户操作国债逆回购。一券商投资顾问说:“我的客户中,流动资金充裕,想做短期投资的,我都拉来买债券逆回购了,没风险,而且收益还高于银行理财产品。”
该顾问举例,以国债逆回购品种关注度最高的沪市1天期GC001为例,自9月28日开始,在流动性持续趋紧等多重效应下,该品种的年化收益率最高达到13%,假设迅速将100万元资金借出,当天收益就有近361元(100万×13%×1/360),高出同期活期存款数倍之多。
不过,一旦市场流动性增加,国债逆回购的利率也不会很高。在正常情况下,国债逆回购的利率一般在2%~4%之间。国债逆回购的利息是稳赚的,不过一天当中利息也会变动,多少取决于选择的价位。所以,只要利息收益大于手续费,就不会亏本。例如,国债逆回购一天的手续费是交易金额的0.001%，就是10万元要交1元的手续费，如果收益大于1元就不会亏本。
低风险，周转灵活
数据显示,自2014年以来,国债逆回购就受到市场资金的关注,特别是对于许多在股市中还有闲置资金的投资者来说,更是将国债回购与新股申购结合起来,作为现金管理的利器。除了利率上的优势,逆回购最重要的特点在于:和股票交易不同,成交之后不必再承担价格波动的风险,收益率的高低在回购成交时即确定。因此,基本无价格波动的风险。
当然,更吸引股民的地方在于,逆回购的资金周转比较灵活,它采用的是“T+1资金可用,T+2资金可取”交易模式。以1天国债回购为例,当天购买之后,第二个交易日账户中的资金就可以用来购买股票,但不能转回银行账户。第三个交易日本金和利息都可以转回银行账户。对于股市投资者来说,如果第二天有新股准备申购,而当天账户上还有闲置资金的话,就可以考虑投资国债回购,一天的回购并不影响明天的新股申购,可以有效提高资金使用效率。
逆回购需选准时间节点
专家提醒,国债逆回购在一些特殊的时点收益相对比较高,所以选择一个好的交易时点十分重要。从以往的规律和盘面表现看,每日下午2时30分之前利率较高;每周四相比平日利率要高;而在月末季末,1天回购品种有时甚至可以超过20%以上。有的时候,做逆回购交易还要与新股申购及节庆长假等因素结合进行综合考虑。
这也就意味着,除了关键的时间点,国债逆回购大部分情况下收益率不会非常高。投资者应考虑多方因素,根据自身具体情况作出选择。
