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一、兰州银行：甘肃省第二家上市银行、国内第59家上市银行来了
（一）2021年9月9日，证监会第十八届发审委2021年第96次会议审核通过的IPO申请。2021年12月3日（周五），证监会核发了兰州银行的IPO批文，意味着国内第59家上市银行（含H股）、第30家上市城商行（含H股）、第42家A股上市银行以及甘肃省内第1家A股上市银行（为港股上市银行）即将挂牌登陆资本市场（深交所）。
实际上，2016年股东大会便审议批准了《关于兰州银行股份有限公司首次公开发行股票并上市后分红回报规划的议案》，意味着兰州银行的上市之路已历经六年。
（二）的IPO核准通过后，意味着今年以来已有、、、上海农商行以及兰州银行等5家银行成功上市。不过根据证监会披露的信息，目前还有12家银行在排队IPO中（处于“预先披露更新”状态），包4家城商行（湖州银行、东莞银行、广州银行、重庆三峡银行）以及8家农商行（包括厦门农商行、安徽亳州药都农商行、江苏海安农商行、江苏昆山农商行、江苏大丰农商行、安徽马鞍山农商行、广东南海农商行以及顺德农商行）。
此外，另有4家银行的IPO申请已经终止（分别为广州农商行、、、）。
（三）截至2021年9月底，总资产达到3952.68亿元，逼近4000亿元。2020年全年分别实现营收与净利润为73.04亿元与15.33亿元，拥有4099名员工、15家分行（均在甘肃省内）、1家非银金融机构（兰银金融租赁）、参股6家村镇银行。截至2020年底兰州银行不良贷款率为1.75%、拨备覆盖率为181.36%。
二、证监会发审委会议对兰州银行主要提出三个问题
这三个问题分别为资产质量、不良资产转让以及理财业务三个方面。
（一）问题1：资产质量不良贷款率缘何高于上市城商行平均水平？
前面已经指出，与的资产质量表现均不理想。
1、评估贷款损失风险的五级分类的具体划分标准，报告期是否具有一贯性，贷款五级分类标准及迁徙率与同行业可比上市公司相比是否存在重大差异；
2、不良贷款率远高于上市城商行平均水平的原因和合理性，发行人不良贷款率后续是否存在持续上涨的趋势，是否会对发行人的持续盈利能力造成重大影响，并结合发行人贷款拨备率、拨备覆盖率以及贷款损失准备计提等情况，说明发行人拟采取的措施及有效性，相关内控制度是否健全并有效执行；
3、贷款损失准备是否计提充分，是否能够有效覆盖信用风险，发行人相关信用风险揭示是否充分。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
（二）问题2：非保本理财产品是否符合资管新规要求？
截至2019年与2020年底，的非保本理财产品余额分别为146.71亿元与214.86亿元，保本理财产品余额分别为26.29亿元和2.98亿元。
1、非保本理财产品是否符合资管新规要求，是否存在需要整改的情况；结合相关合同的权利义务条款说明未纳入表内的依据是否充分；
2、相关理财产品穿透至底层标的资产情况，是否存在兑付违约风险，是否需要计提相关风险准备，是否已制定应对相关风险的应对措施。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
（三）问题3：受让建新集团贷款的两家企业是否存在合规问题？
1、说明在建新集团发生债务危机后，云翔典当及威远五矿等两家企业以原价10.7888亿元受让对建新集团及其关联公司贷款的商业合理性；
2、说明发行人是否与上述两家公司存在潜在的利益安排，贷款风险是否真正转移，是否存在调节不良贷款的情形；
3、结合建新集团及其关联公司的破产进度、上市公司建新矿业的重组及经营情况，说明截止目前上述贷款的收回情况，贷款风险是否最终化解。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
建新实业集团成立于1992年，主要从事破产资源投资、开发与运营，旗下拥有上市公司建新矿业（现已更名为）。1997年1月20日前身为涪陵建筑陶瓷上市后，张良宾入主并于2001年10月23日将其更名为朝华科技（集团），后因张良宾入狱而由刘建民的建新实业集团入主，并更名为建新矿业。
建新实业集团（实控人刘建民曾为甘肃首富）最初于2014年8月入股（认缴金额为5.50亿元），成为后者第六大股东（持股比例为4.80%）。2015年起建新实业集团出现债务危机，开始寻求债务重组。2016年10月27日建新实业集团向甘肃省陇南中院申请破产重整，同年12月2日陇南市中院裁定受理建新实业集团破产重整，同时建新实业集团将所持兰州银行的股权全部转让给深圳正威（集团），退出兰州银行的股东序列。
根据招股说明书披露的信息，2015年底甘肃建筑实业集团在兰州银行的6.379亿元贷款被归为关注一类，如果加上关联公司贷款，加在一起应有10.7888亿元。因此，对于上述问题资产的处置引起证监会关注也比较容易理解。
三、甘肃两家城商行对比：甘肃银行与兰州银行规模相近、资产质量均不理想
甘肃目前仅有两家城商行，分别为2018年1月8日在香港挂牌上市的（2139.HK）与。
（一）从规模上看，甘肃的这两家城商行一直以来均比较接近，特别是2016年以来的总资产规模开始居于之上，并保持至今。截至2021年9月，兰州银行与甘肃银行的总资产分别为3953亿元与3496亿元。
同时从员工数量来看，截至2020年底，与分别拥有4059人和4164人，比较接近。
（二）从创利能力来看，要略好于，特别是2019年以来，甘肃银行受到诸多因素困扰，兰州银行实现的营收与净利润远远超过甘肃银行。
（三）从资产质量来看，与的表现均不是很理想。截至2020年底，兰州银行与甘肃银行的不良贷款率分别为1.75%和2.28%，关注贷款率分别为6.53%和3.79%（即问题贷款率分别为8.28%和6.07%），拨备覆盖率分别为171.34%与131.23%。
（四）从子公司来看，拥有兰银金融租赁1家非银金融机构子公司。
四、对甘肃银行的进一步讨论
（一）2019-2020年曾出现危机：上市后业绩变脸与股票质押爆仓
（最初成立时曾设想起名为敦煌银行），这家成立于2011年光棍节、总资产规模已超过3300亿元的西北第一家上市银行，至今不过才10年的历史（2010年10月甘肃省政府决定筹建甘肃银行、并于2011年在合并重组平凉市商业银行、白银市商业银行的基础上成立），但其在2019-2020年曾出现过危机。
1、2020年4月1日下午，股价突然崩盘，跌幅一度高达49.60%至0.580，并最终于当日报收0.65港元（目前为1.04港元）。
为此，于2020年4月1日22：58发布公告称其股价暴跌是由于其若干股东“爆仓”所致。2020年4月10日的一季度金融数据新闻发布会上，央行金融稳定局副局长黄晓龙针对甘肃银行股价大跌事件便表示“甘肃银行是个案……甘肃银行的股价波动对日常经营没有直接联系，大股东和甘肃省有关企业采取战略合作，现在股价保持了平稳。受事件相关影响，甘肃银行个别网点出现排队取款的现象，经过解释后此类现象消失。对于甘肃银行的改革重组，甘肃省政府也高度重视，有关方面正在推进，估计很快有进展。”
2、于2018年1月18日正式上市，上市首日大涨7%以上，与之相对应的是2017年甘肃银行营业收入、利差收入与净利润同比分别增长15.51%、12.22%和75.20%，2017年上半年（上市前的关键时期）甘肃银行净利润同比大幅增长185.99%。但是成功上市之后甘肃银行业绩出现大变脸。
3、2020年3月30日（周一）晚间，发布业绩表现较为差劲的2019年年报，随后3月31日甘肃银行便开启下跌模式。具体看，2019年甘肃银行营业收入、利息净收入、净利润同比分别大幅下降18.47%、25.81%和85.18%。同时其不良贷款率上升至2.45%，关注贷款率和逾期贷款率则由2018年的3.50%和2.90%大幅升至5.40%和9.20%，问题贷款率已经接近8%。
4、如果细究业绩指标大幅下滑的直接原因，则会发现资产减值损失大幅增加是一个不可回避的因素，当然甘肃银行上市之前业绩指标较为亮眼的原因同样也是通过减少资产减值损失的方式来达到。例如，2017年上半年和2017年全年甘肃银行资产减值损失同比分别减少9.42亿元和9.81亿元（同比分别下降65.46%和39.18%），解释了甘肃银行净利润增长的大部分。
2019年上半年资产减值损失大幅增加384.49%（18.171亿元）至22.897亿元，要知道这一时期甘肃银行净利润减少了17.216亿元，基本和资产减值损失的增量相当。2019年全年甘肃资产减值损失规模达到43.12亿元，较2017年大幅上升119.73%（增量高达23.50亿元）。
5、资产减值损失大幅增加的直接原因是资产质量恶化较为明显。例如，其不良贷款率虽然看似仅为2.45%的中等水平，但关注贷款率已上升至5.40%，逾期贷款率甚至高达9.20%，而其拨备覆盖率也降至135.87%。因此可以说自2018年以来，甘肃银行的资产质量恶化趋势非常明显。
（二）包商银行曾是甘肃银行第二大股东
从上市到2020年为止，甘肃银行的股权结构整体上看较为稳定，其前几大股东分别为甘肃省公路航空旅游投资集团（12.49%）、包商银行（8.39%）、酒钢集团（6.30%）、甘肃省电力投资集团（6.30%）、金川集团（6.30%）、华讯国际集团（4.20%）、中国对外经济贸易信托（3.58%）、甘肃省国有资产投资集团（3.57%）。此外甘肃省国有资产投资集团还100%持股甘肃省电投、持股酒钢集团31.91%、持股金川集团48.67%。这意味着经合并计算后甘肃省国投为甘肃银行的第一大股东，而包商银行则是其第二大股东。
（三）改革重组：引进战略投资者，蒙商银行持股比例降至第六
2020年开始进行改革重组，引入战略投资者。2020年7月14日，甘肃银保监局核准甘肃银行非公开发行内资股37.50亿股、非公开发行H股12.50亿股（甘银保监行许〔2020〕191号），2020年12月30日甘肃银保监局核准甘肃银行注册资本由100.70亿元增至150.70亿元（甘银保监行许〔2020〕654号）。
2020年12月11日，与主要股东认购方订立认购协议。其中，37.50亿股内资股的认购价格为每股1.26元人民币（合计47.25亿元），12.50亿股H股由甘肃金控以1.26元人民币/股认购（合计15.72亿元人民币），认购金额合计达到62.97亿元。经过此次改革重组后，甘肃省公路航空旅游投资集团、甘肃省国投、酒钢集团、金川集团、甘肃金控以及甘肃省电力投资集团合计持有甘肃银行的股权比例达到56.53%，蒙商银行的持股比例则由之前的8.39%降至目前的5.61%、由第二大股东降至第六大股东。
