中邮理财邮银财富·鸿运一年定开25号（财富专属中资美元债）人民币理财产品投资管理报告（2023年二季度暨半年度）报告期：2023年01月01日-2023年06月30日
尊敬的投资者：
十分感谢您选择中邮理财有限责任公司理财产品，中邮理财邮银财富·鸿运一年定开25号（财富专属中资美元债）人民币理财产品（产品代码：2201UY0025）2023年二季度暨半年度产品投资管理情况如下：
一、产品基本情况
二、产品净值表现
三、报告期内产品收益分配情况
本报告期内本产品未向客户进行产品收益分配。
四、报告期末产品投资组合情况
备注：所有金额均应包含资产应计利息。
五、报告期内产品投资运作情况
中资美元债市场情况
基准利率方面，5月美联储议息会议（FOMC）宣布上调联邦基金利率25BP至5%-5.25%，大致符合市场预期，这是自2022年3月以来美联储连续第十次加息、自年初以来第三次推进25BP的加息。伴随美联储官员密集鹰派发声，市场加息预期向上调整。6月议息会议中，FOMC全体官员一致投票保持联邦基金利率目标区间在5％-5.25％，首次暂停加息符合市场主流预期。但6月公布的点阵图对未来货币政策前瞻指引有明显强化，即整体偏鹰，并且倾向于在本年继续多次加息，年内降息可能性较低。
一级市场方面，在海外债发行管理趋严、美联储加息的背景下，中资美元债发行进一步缩量。2023年上半年，中资美元债共发行448亿美元，环比增长12.1%，同比回落40.6%，发行量持续低迷，新发债以金融债为主，地产、城投、金融各行业美元债净融资均为负。
二级市场方面，上半年中资美元债指数上涨1.75%，投资级中资美元债上涨3.19%，高收益中资美元债下跌6.71%。二季度，中资美元债指数下跌0.96%，投资级中资美元债上涨0.35%，高收益中资美元债下跌8.46%。受风险偏好影响，高收益美元债二季度先跌后涨，投资级整体波动不大。
展望三季度，关注海外通胀及加息情况，城投美元债预计较为稳定，金融债可交易部分利差较高的名字，一级市场投资可关注高评级永续美元债的票息优势。长期来看，在美债中枢下行背景下，投资级中资美元债的资本利得仍有较高确定性。
风险方面，若美国核心通胀持续呈现粘性，美债基准利率上行幅度可能超预期；地产企业经营现金流恶化可能加剧高收益美元债板块的波动；此外，受多方面因素扰动，人民币兑美元汇率定价可能显著偏离基本面。
六、流动性风险情况
本产品投资的债权类资产主要为信用评级较高、流动性较好的债权类资产，目前本产品投资的债权类资产尚未出现流动性风险情况。
七、前十项持仓资产明细
备注：1.对于投资比例超过相关监督政策规定的资产，产品管理人将在规定时间内调整至符合要求。
2.所有金额均应包含资产应计利息。
3.资产不包括现金和活期存款。
八、风险资产主要情况
无。
九、关联交易情况
公司制订了《中邮理财关联交易管理办法》，按照依法合规、诚实信用、公平公允的原则规范开展关联交易，充分保护投资者合法权益。
1.中国邮政储蓄银行股份有限公司为我公司关联方，同时为本产品托管人和代理销售机构，委托中国邮政储蓄银行股份有限公司代理销售和托管理财产品事项属于关联交易，我公司按照商业原则，以不优于对非关联方同类交易的条件进行，并按照产品说明书约定支付相关费用，具体详见产品说明书。报告期内，向其应支付托管费为0.25万元，向其应支付销售手续费为1.98万元。
2.投资端的关联交易主要包括投资本公司或托管机构的主要股东、实际控制人、最终受益人、托管机构、同一股东或者托管机构控股的机构，或者与本公司或托管机构有重大利害关系的机构，以及银保监会关于关联交易管理相关规定中涉及的其他关联方发行或承销的证券、发行的资产管理产品，或者从事其他关联交易，产品管理人将按照商业原则，以不优于对非关联方同类交易的条件进行。
报告期内无投资关联方发行或承销的证券、发行的资产管理产品。
报告期内关联交易合并披露：
十、非标准化债权类资产持仓明细
无。
十一、理财投资合作机构
十二、投资账户相关信息
十三、托管机构报告
根据中国邮政储蓄银行股份有限公司北京分行与我司签署的《中邮理财净值型理财产品托管操作协议》（编号：【2020-01号】），北京分行对中邮理财邮银财富·鸿运一年定开25号（财富专属中资美元债）人民币理财产品项下的理财资产进行了托管。
报告期内北京分行在对本理财产品项下的理财资产托管过程中，严格遵守《中华人民共和国商业银行法》等国家法律法规及其他相关规定，诚实信用、勤勉尽责地履行了托管人职责，不存在任何违反法律法规、理财产品相关文件及托管合同及损害理财投资者利益的行为。
十四、其他重要信息
无。
【风险提示】
我司保留对以上所有文字说明的最终解释权。
理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于理财产品实际收益，投资须谨慎。
本产品无预期收益率，产品净值随所投资资产的估值变动，产品申购、赎回、清算以产品净值为计算基础，客户所能获得的最终收益以实际支付的为准。
我公司将恪守勤勉尽责的原则，合理配置资产组合，为客户提供专业化的理财服务。客户应密切关注邮储银行官网与本产品有关的信息披露，以免造成不必要的损失。
中邮理财有限责任公司